一、宏觀視野
    
    （一）美聯(lián)儲降息
    
    美聯(lián)儲于10月31日降低聯(lián)邦基金利率25個基點至4.5%。受此影響，11月1日，人民幣對美元中間價突破7.46關(guān)口。  
    
    點評：對于美聯(lián)儲基準(zhǔn)利率的下調(diào)，普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲降息對各國國內(nèi)經(jīng)濟增長和通貨膨脹有積極作用。筆者認(rèn)為，在全球經(jīng)濟日益融合的當(dāng)下，美聯(lián)儲此次的降息固然對各國經(jīng)濟存在一定影響，但這種影響是短期的。相對而言，美國次級債危機及基準(zhǔn)利率下降導(dǎo)致的美元走弱的中期趨勢更值得我們關(guān)注。同時，此次降息更應(yīng)理解為美國應(yīng)對次級債危機的亡羊補牢之舉，不會對存在龐大儲蓄能量的中國金融市場產(chǎn)生大的影響。
    
    
    
    （二）股指期貨推出日程臨近，股市震蕩加大
    
    本周，伴隨著股指期貨推出的日益臨近，市場揣測不斷，爭議加大，震蕩加劇，個股出現(xiàn)不同程度的下調(diào)，缺乏持續(xù)性的熱點品種。
    
    點評：股指期貨的臨近令多數(shù)人士選擇了觀望，在等待市場給出方向。筆者認(rèn)為，股指期貨的推出標(biāo)志著單邊上揚股市的結(jié)束，短期內(nèi)“機構(gòu)搏羿，散戶離場”的市場特征將更加明顯。中長期來看，劃時代的股權(quán)分置改革已經(jīng)令市場不存在方向性問題，股指期貨選擇在這個點位的推出，預(yù)示著4000—6000是市場的合理邊界。面對股指期貨，市場需要的不再是方向，不再是市值的“全球第一”，而是應(yīng)對今后市場大幅震蕩的定海神針。中石油等大市值紅籌股的回歸是當(dāng)下市場調(diào)控階段性的工作重點。
    
    
    
    二、行業(yè)動態(tài)
    
    （一）信托業(yè)無緣公司債，引發(fā)市場關(guān)注
    
    據(jù)報，伴隨著首只公司債券——中國長江電力股份有限公司的“07長電債”的發(fā)行，圍繞債券發(fā)行承銷主體資格的爭議引發(fā)市場特別關(guān)注，特別是受《公司債券發(fā)行試點辦法》影響，信托業(yè)可能與龐大的債券發(fā)行承銷市場失之交臂。
    
    點評： 通過行政手段人為劃撥市場資源的分配，不符合公平競爭的市場原則，“強奸”了市場經(jīng)濟的民意，將使處于發(fā)展初期的信托行業(yè)日益被邊緣化。
    
    
    
    （二）中糧集團擬重組伊斯蘭信托
    
    據(jù)報，中糧集團擬重組伊斯蘭國際信托投資有限公司，框架協(xié)議已于日前在銀川簽署。
    
    點評：作為中國最大的糧油食品進出口公司和實力雄厚的食品生產(chǎn)商，中糧集團近年在地產(chǎn)、酒店經(jīng)營以及金融服務(wù)等領(lǐng)域也卓有成績。此次對伊斯蘭信托的垂青，將有助于伊斯蘭信托的靠大做強，也將使中國信托行業(yè)多了一位具有深厚實業(yè)背景、重量級的信托航母。