主持人：記者 金立新 特邀嘉賓：西南財經大學信托與理財研究所研究員 李勇
在新的《信托公司管理辦法》所規(guī)定的信托公司十項法定業(yè)務中，有一項并不為人們所關注的業(yè)務：動產信托。在未來信托公司的發(fā)展中，動產信托能否成為信托公司長線發(fā)展的突破口？就此，記者與西南財經大學信托與理財研究所研究員李勇進行了對話。
主持人：您能否對什么是動產信托進行一下介紹？
李勇：動產包括的范圍極為廣泛，在財產中除不動產之外都可以稱之為動產。但作為信托財產的動產一般僅限以下四類：一是車輛及其他運輸設備，如船舶、汽車、火車、飛機、海上運輸用集裝箱、推土機等；二是專用設備，如電子計算機，建筑機械、機床、電梯、醫(yī)療器械、停車設備等；三是金屬及其他貴金屬；四是藝術品或者文學及其他著作作品。而在營業(yè)性動產信托的信托財產中又主要以前兩類居多。設立動產信托的目的，主要是為了融資、擔保以及為受益人獲取信托收益等等。
主持人：目前信托公司動產信托業(yè)務的整體情況是怎樣的？未來前景如何？
李勇：從目前我們掌握的情況看，國內尚沒有信托公司開展過真正的動產信托業(yè)務。而一些被信托業(yè)內外人士歸入動產信托品種的“醫(yī)療器械融資租賃信托”實際上是屬于資金信托中的融資租賃信托，并非真正的動產信托。
從理論上來說，中國的動產信托的發(fā)展前景應該是不錯的。比如，動產設備信托，可以有效地聯(lián)通設備供應商和使用者，達到為供求雙方提供融資、融物的目的。動產設備屬于固定資產，具有價值大、投資回收期較長的特點，設備使用者投資動產設備需要支付的投資款巨大，如果能夠運用動產設備信托的方式獲得設備的使用權，則可以大大節(jié)省資金投入。而設備的供應商如果運用設備信托，也可以通過受益權轉讓的方式進行融資，從而達到加速資金周轉、節(jié)省運營資金的目的。應當說，動產信托的潛在市場需求是客觀存在的，這也決定了這種信托具有一定的發(fā)展空間和市場前景。從國外的情況看，動產信托在美國和日本等國家也有相當程度的發(fā)展。
主持人：您認為在我國阻礙動產信托發(fā)展的癥結在哪里？
李勇：從目前的情況看，動產信托仍然是一種寫在信托公司營業(yè)執(zhí)照上的紙面上的業(yè)務。沒有真正開展起來的主要原因，是動產信托業(yè)務在中國的市場認知度很低，多數設備供應商和使用者都不知道存在這種集融資、融物為一體的金融工具，甚至也不知道信托的概念，因此，潛在的市場需求難以轉化為現實市場需求。
從信托公司的角度說，至少有兩個制約因素。首先，動產的種類太多，專業(yè)技術性較強，管理難度也大，信托公司需要具備對所經營的動產具有一定專業(yè)技術背景的信托經理和其他相關人員才能開展動產信托業(yè)務。如果業(yè)務規(guī)模較小，人力資源等方面的投入成本難以收回，業(yè)務就很難開展。其次，從動產設備價值折舊的角度看，動產設備的折舊、技術進步、物價變動等各種因素都會導致價值下降，一旦使用者（承租人）因為經濟效益不好等原因不能依約支付租金，信托公司收回設備后的再出租或者變現就可能發(fā)生困難，或者變現價值大大低于其成本價值。因此，風險性難以把握，這也導致信托公司不愿開展此類業(yè)務。
還有一個原因是，很多種類的動產信托的生效，以信托登記為前提。動產設備信托與不動產信托一樣，需要信托登記確認信托事實，在信托登記制度尚未建立的情況下，動產設備信托業(yè)務也難于發(fā)展。
主持人：要發(fā)展動產信托業(yè)務，使之成為信托公司長線發(fā)展的業(yè)務，在外部環(huán)境上應該解決哪些問題？
李勇：首先，是信托登記制度的建立。對于設備動產，法律應當明確規(guī)定，信托登記是信托生效的要件，并需要在信托財產之上張貼顯著的“信托財產”標記。通過信托登記，確認信托事實，使信托財產獲得獨立財產屬性，真正保障受益人的利益。
其次，要大力傳播信托理念，普及信托知識，使得動產設備的優(yōu)勢被廣大的設備供應商（包括生產商）和使用者以及社會各界充分認識。與此同時，進一步強化社會征信系統(tǒng)的建設，將承租人的信用情況作為征信內容之一納入中國人民銀行的征信系統(tǒng)中。
第三，積極推動受益權的證券化，將信托產品包括受益權轉讓的信托產品的流通交易納入證券市場，使得動產設備信托的融資功能得以充分發(fā)揮。
主持人：在業(yè)內，信托公司應該做的是什么？
李勇：發(fā)展動產信托業(yè)務，信托公司應當積極發(fā)揮主導作用，主動培育動產信托市場，將潛在市場開發(fā)為現實市場。在信托登記制度建立之前，信托公司可以適當選擇社會誠信度高、經營情況良好的企業(yè)，試點開展動產設備信托業(yè)務和信托擔保業(yè)務，以期能夠以點帶面，擴大動產信托的社會影響，為未來的業(yè)務發(fā)展奠定基礎。
與此同時，信托公司和社會各界應當積極推動將動產納入信托財產登記范圍之內。目前，建立信托登記制度的呼聲很高，并且有可能在上海首先以地方法規(guī)的形式取得突破，但是大多數人關注的是不動產的信托登記，對于動產的信托登記，行業(yè)內和社會上的關注度不高。因此，我們應當避免信托登記制度建設對于動產信托登記的遺漏。