近期，監(jiān)管層對愈演愈烈的地方融資狂潮憂心忡忡。為了堵住這個風險極大的缺口，財政部正在牽頭對目前地方政府的融資狀況進行清理，并制定規(guī)范性文件，其中很重要的一條原則就是地方政府和人大所開具的"擔保函"無效。業(yè)內人士表示，如果這些規(guī)范性條列正式實施，將對政信合作信托產品造成重要影響。

        政信產品風險凸顯為拉動經濟，去年中央規(guī)劃4萬億經濟刺激計劃，在此背景下，地方政府也頻頻上馬基礎設施建設。一份來自中國社科院的報告顯示，去年各地政府通過融資平臺，獲得的各項銀行貸款余額已超過6萬億元，項目貸款余額已接近5萬億元。

        為了規(guī)避監(jiān)管，銀行紛紛選擇暫時將貸款售予信托公司，從而將貸款從其資產負債表上轉移，銀行也因此能夠達到信貸額度或資本充足率目標。因此在產品設計中，信托公司基本都是與銀行一道為地方融資平臺提供融資。這類產品由于有地方政府的擔保，在理財市場上得到追捧，獲得投資者信賴。

        然而，業(yè)內人士表示，銀行為防范貸款風險，通常都會要求借款人提供融資擔保。地方政府的擔保往往是地方人大、政府出具的還貸支持性文件，或是地方財政出具還本付息的承諾函。然而這種"擔保函"并不能降低這一借貸行為的風險，因為真正使用資金的地方政府相關部門，并未向銀行提供有價值的地方財政收支決算報表等依據。實際上，地方政府想要償還這些債務屬于"心有余而力不足"，這類產品已存在較大風險。

        隨著這股發(fā)債潮的涌現，監(jiān)管機構開始擔心地方政府無法全部償還貸款。在今年的兩會上，國家發(fā)改委主任張平表示，地方政府要規(guī)范融資行為，量力而行。應根據各地自身的經濟發(fā)展狀況，以及財政收入的狀況，來合理確定融資規(guī)模。為此，相關部門將加強監(jiān)管，并對資金需求、財稅政策、金融政策提出一些限制。財政部部長謝旭人更進一步表示，將對目前的融資平臺的融資狀況進一步清理、核實，區(qū)分不同情況，分別加以處理，并建立風險預警機制，建立地方財政的償債機制。

        清理活動逐步展開據了解，財政部正在牽頭研究地方政府融資平臺的發(fā)展和風格，目前文件尚在各部門之間征求意見，但地方政府和人大"擔保函"應屬無效這一大的原則應該不會變。

        有消息人士表示，由財政部牽頭擬定的地方融資平臺規(guī)范立足承認現實、平穩(wěn)過渡，對當期項目分類為公益類項目和經營性項目，公益性項目資金來源由財政資金置換。該文件將允許在獲得中央財政審批的一定額度和負債率后，地方政府可適度舉債；一度泛濫的公益性項目融資，將內化為財政支持，銀行信貸和城投債的模式將被堵死。

        日前，上海銀監(jiān)局局長閻慶民表示，上海地方融資平臺的相關監(jiān)管和規(guī)范辦法可能將于本月底出臺。閻慶民指出，應該讓融資平臺的透明度更清晰，銀行應該守住底線，要有項目再簽，對于資本金嚴重不足，甚至資金用途完全改變的項目不能發(fā)放貸款。

        據介紹，在此次全國性大清理中，有兩類地方性的融資將被重點關注：一類是以土地為抵押的借款，因為在土地價值的上升階段，有可能會出現高估，而未來當土地的價值下降的話，就可能使得對貸款的判斷出現差別；另一類是由城市政府進行綜合還款的，也就是說項目本身不具備充分的還款能力，主要依靠綜合效益來還款的，這里面蘊含著城市政府以及財政性的風險。